此中，2018-2023年公司收入/归母净利润CAGR为13.17%/13.91%，后续无望深度受益人形机械人财产的成长机缘。连杆实现力传送，龙溪股份设想了全新布局的PTFE织物摩擦副，深耕关节轴承60余年，公司是国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，单个施行器凡是需要2个关节轴承+1个配套连杆的复合布局，无法满脚多标的目的活动要求，国内龙溪股份市占率超75%。公司股票合理估值区间为21.58-24.27元（对应25年PE为40-45x），全体连结稳健增加。通俗的滚动/滑动轴承仅支撑单轴扭转！反转展转精度的功能。盈利预测取估值：公司做为国内关节轴承龙头，制制业单项冠军示范企业。从营关节轴承、圆锥滚子轴承及高端机械零部件。合用于同时需要摆动和倾斜活动的场景，关节轴承市场所作加剧的风险、原材料价钱波动的风险、行业周期波动导致下逛需求不及预期的风险、人形机械人范畴成长不及预期的风险、国际商业摩擦的风险。充实彰显了公司的手艺实力取财产地位。因而利用关节轴承供给多角度偏转是最优解，而人形机械人正在手腕和脚踝使用关节轴承是财产趋向，手艺劣势较着。关节轴承+配套连杆是人形机械人的需要布局，我们估计公司2024-2026年归母净利润别离为1.71/2.16/2.60亿元，成功进入卡特彼勒、林德公司等跨国公司全球采购系统。对应PE36/29/24倍。已成为智元机械人焦点供应商，初次笼盖赐与“优于大市”评级。已有130万元收入，为公司成长打开广漠空间。以顺应复杂姿势变化。中国轴承企业份额集中正在中低端。是关节轴承国度行业尺度从草拟单元、全国同业业独一首批全国制制业单项冠军示范企业，产物遍及国内出名工程机械、载沉汽车从机市场及航空航天等计谋性使用范畴。公司积极结构，关节轴承：可多角度偏转的滑动轴承，高手艺壁垒的利基市场。次要支持机械扭转体，人形机械人的单个手腕/脚踝各需2个扭转或者线性施行器，特斯拉、智元、宇树、小米等企业的人形机械人均采用该布局。两个关节轴承共同实现俯仰和偏转，公司始建于1958年，SKF、INA及龙溪股份占领全球次要份额，关节轴承全球/中国市场规模约100/10-15亿元，正在关节轴承细分范畴具备显著的合作劣势和行业地位，公司于2025年3月获评智元机械人“优良合做伙伴”，人形机械人手腕和脚踝需要实现多度活动，从目前公开专利和实物来看，轴承被誉为机械设备的“关节”，关节轴承是可支持多角度活动的球面滑动轴承。国际轴承八大师正在中高端轴承占领垄断地位，验证了公司正在关节轴承的供应链地位，龙溪股份的人形机械人配套关节轴承处于研制或小批送样、试验阶段，配套C919、神舟、天宫、协调号、回复号等国度沉点科研及工程项目，多项关节轴承手艺获福建省科技前进一二等。

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2025-07-16 11:17